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股市国内精细磷化工行业景气仍将持续

2019-10-06 12:03:38来源:励志吧0次阅读

  股市:国内精细磷化工行业景气仍将持续

  生意社11月12日讯

  10月受国际大宗商品价格上涨和国内供给限制影响,化工产品价格全面上涨,行业盈利大幅度好转,处于盈利周期的中间位置。化工行业股价总体上涨9.7%,低于大盘12.4%的涨幅。化学纤维、纯碱、氯碱、无机盐、氮肥、磷肥板块上涨幅度高于行业水平,其中维纶、纯碱、无机盐行业表现最好。农药、日化、涂料、涨幅低于行业水平。 我们继续维持化工行业增持评级,化工行业整体PB达到4倍以上,已经没有明显安全边际。我们建议关注行业景气的可持续性和确定性,仍然看好供需关系较好的子行业。 全球农产品(23.95,0.05,0.21%)中长期牛市趋势未变。国际化肥需求超预期带动行业供应偏紧,农化板块将受益农产品涨价,我们更看好具有资源优势的磷化工、煤化工企业:兴发集团(25.59,-0.76,-2.88%)、云天化(30.20,-0.23,-0.76%)、湖北宜化(22.45,-0.41,-1.79%)和盐湖钾肥(74.90,-0.30,-0.40%)。同时建议关注部分子行业短期受供给影响盈利明显提高的行业,推荐受益纯碱、硝酸价格上涨,弹性最大的双环科技(9.25,0.01,0.11%)和联合化工(13.14,-0.10,-0.76%)。 我们预计未来一年棉价持续高位,超过油价涨幅,化纤产业链受益。其中产量最大的涤纶对棉花替代性最强,受益程度最大。供求关系决定PX-PTA-涤纶产业链各环节的受益程度,但一体化企业必然可以充分受益,推荐标的荣盛石化(71.65,-2.77,-3.72%)、ST光华、华西村(10.75,-0.15,-1.38%)、新民科技(14.35,-0.43,-2.91%)。 国内精细磷化工行业景气仍将持续。国际磷肥紧张将拉动国内精细磷酸盐产品价格上涨,未来年磷的开工率80%是历史第二高水平,随着丰水期结束,黄磷价格将受益上涨。国内磷肥行业也将在出口的带动下盈利提高。我们维持行业"增持"评级,推荐有资源优势的兴发集团,关注澄星股份(10.52,-0.18,-1.68%)、六国化工(15.68,-0.37,-2.31%)。 我们维持前期的主要判断有:甲乙酮价格将维持高位盘整的格局。随着MDI需求逐步进入旺季,市场价格有望继续提高,推荐烟台万华(22.15,-0.24,-1.07%)。(华泰证券(17.77,0.06,0.34%)肖晖)

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