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金融:上市银行三季报业绩综述

2019-10-09 15:51:14来源:励志吧0次阅读

金融:上市银行三季报业绩综述 2014-11-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

业绩总结。从行业的业绩表现来看,我们认为基本符合我们的预期。也继续印证我们之前对行业整体经营情况的判断。我们之前就认为二季度还不是行业业绩的低点,在宏观经济没有明显的好转情况下,行业业绩将继续探底。

资产质量方面,行业不改继续恶化的趋势。虽然三季度信贷成本企稳但我们认为四季度继续提升的概率还很大。

前三季度业绩增速继续回落。一至三季度,上市银行整体实现净利润1007 .5亿元,同比增长9.69%,增速较中期末的10.62%回落近1个百分点,其中,大型商业银行、股份制商业银行和城商行分别同比增长8.26%、1 .77%、16.1%。大型商业银行和股份制商业银行的业绩增速较中期末均有所下降。行业业绩增长持续回落,从201 年中期的业绩增长高点1 .58%,已经回落了近4个百分点。我们可以看到,一至三季度行业拨备前利润同比增长16.69%,而拨备后的利润就下滑到了10.0 %,高拨备依然负面影响行业的利润。

净息差水平继续提升。虽然整个行业整体的业绩持续下滑,但一至三季度营业收入同比增长14.82%,增速比中期末基本持平,远高于行业净利润的增速,主要源于净利息收入的增长。一至三季度,银行板块净利息收入同比增长1 .24%,高于中期末12.54%的增速。虽然三季度行业的生息资产规模相比中期末是减少的,但行业的净息差表现依然不错,水平继续提升。我们按照期末期初余额计算的净息差三季度末相比中期末却略有提升5BP左右,延续了年初以来不断提升的趋势。

中间业务仍然高增长,但增速下滑。一至三季度行业的非息收入同比增长19.78%,依然维持了较高的增长,但增速较中期末出现了下滑,下降约1.5个百分点。但看第三季度,行业的非息收入同比增长16.44%,环比下降14.67%,行业收费监管的加强以及非标投资的监管给中间业务的创收带来影响。

信贷成本依然较高,但趋势减缓。一至三季度行业计提拨备同比增长51.45%,致使行业利润同比增速从拨备前的16.15%下降至10.77%。但第三季度,行业的拨备环比二季度增长2.9%,同比增长84.12%。值得注意的是,三季度银行行业行业的拨备计提幅度已经开始下降,环比二季度的计提幅度下降6个多百分点。一至三季度行业的信贷成本为0.74%,与中期末行业的信贷成本持平。但看第三季度,行业的信贷成本较第二季度略有上升,幅度不大。

资产质量继续下行:不良率和不良贷款余额继续双升。

三季度末,商业银行的资产质量依然下行,不良率和不良余额继续双升。不良率和不良余额分别较去年底上升15BP、26.6%;相比中期末,依然继续大幅提升,不良率和不良余额分别较中期末上升10BP、11.5%。具体上市银行来看,16家上市银行中仅有光大银行的不良率是下降的,宁波银行的不良率与中期持平;不良率上升最快的是中信银行、招商银行、民生银行。

行业风险提示:政策风险、系统性风险等。

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