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康得新002450公司第二次股权激励行权

2019-11-10 21:57:39来源:励志吧0次阅读

康得新(002450):公司第二次股权激励行权条件之高彰显公司对未来业绩的信心

公司公告:北京康得新复合材料股份有限公司授予本次股票期权激励计划限定的激励对象650万份股票期权,约占本激励计划签署时公司股本总额619,620,000股的1.05%。本激励计划首次授予的股票期权的行权价格为16.36元。本计划首次授予的股票期权自本期激励计划首次授权日起满12个月后,激励对象应在未来36个月内分三期行权,三个行权期行权比例分别为4:3:3。主要行权条件:在本股票期权激励计划有效期内,以2011年净利润为基数,年相对于2011年的净利润增长率分别不低于200%、360%、500%;年净资产收益率分别不低于12%、13%、14%。

激励对象:这是公司第二次股权激励,与第一次股权激励相比,本次股权激励33名核心技术人员主要是光学膜研发、生产和管理团队;第一次63名激励对象主要是上市公司高管和预涂膜研发、生产和管理团队,激励对象的变化反映公司治理结构和激励体系的优化。

行权条件,彰显公司对未来发展的信心。在本股票期权激励计划有效期内,以2011年净利润为基数,年相对于2011年的净利润增长率分别不低于200%、360%、500%;年净资产收益率分别不低于12%、13%、14%。按照此条件,以当前股本计算,我们预计公司年每股收益至少为0.63、0.97和1.27元,对应年的动态市盈率分别为26、17和13倍。

维持"买入"评级。我们维持公司年盈利预测0.68和0.82元,对应2012年24倍PE和2013年20倍PE, 其中假设光学膜年销量为2700和3200万平米, 售价为40元/米, 毛利率为33.5%,贡献业绩为0.30元和0.36元。我们认为公司在国内预涂膜行业需求快速增长、产能快速投放的背景下,业绩增长较为确定;光学膜业务打破国际垄断,随着一季度光学膜业绩的逐渐释放,预计公司光学膜后续销售对业绩贡献有继续超预期的可能。

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