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汽車與汽車零部件行業重卡行業跟蹤報告等待

2019-11-09 01:35:43来源:励志吧0次阅读

汽车与汽车零部件行业-重卡行业跟踪报告:等待东风

重卡相关股票股价4月份以后的大幅下跌兑现了我们年初的判断尽管在A股市场,只有做多才能赚钱,但期间我们一直没有放松跟踪,因为投资机会的把握部分取决于对行业的紧密跟踪本篇报告是我们近期对重卡行业及重卡轻量化持续跟踪的一个小结,包括但不局限于义乌、临沂草根调研,运价调研,轻量化调研对于重卡行业,我们当前的核心观点是:重卡行业经历了销量的快速下滑后,目前底部企稳的迹象在不断增强,但反转仍未到来,《公路安全保护条例》使得用户换车的需求7月以后大幅提升,投资可以关注优质公司的左侧布局

一)探底的判断从量的角度来看,去库存进入尾声;订单自6月触底以来,月环比不断增长,9月环比与8月基本持平;运价出现了企稳反弹的迹象,对用户盈利有改善;高速公路第五类车车流量6月以后同比增速转正

二)反转仍未到来从结构上看,行业库存有压力,自卸车的超期车变成滞销车,将对相关公司季度报表带来压力;重卡保有量增速去年下半年见顶,但压力仍在;明年主流企业产能仍新释放%,行业盈利水平有压力;柴油价格在高位

三)《公路安全保护条例》酝酿用户换车需求查超将导致重卡行业的车型发生变化,并使得用户追求轻量化的车型,月以来牵引车中的主力车型6*4和6*2整备质量明显降低,且未来轻量化的空间依然很大当前用户由于盈利改善有限,换车的动力不足,但未来一旦宏观经济配合,用户换车的热情将被点燃,与宏观政策形成共振

本报告的独到之处我们认为研究体系的完善非常重要,而这离不开对研究指标深刻把握,本报告对于库存情况、运价指数、轻量化参考指标有深度挖掘,从多方面进行求证,并提出了自己的观点

投资观点及建议汽车股以自上而下的研究方法为主,重行业、轻公司,在重卡行业探底企稳时,建议投资者关注行业内结构的变化对企业竞争力的影响,推荐运营管理能力突出、轻量化相对受益的福田汽车()

投资风险重卡行业的风险主要来自于政策长期从紧,中国模式结束,经济进入长期的衰退期

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